2025年，，螺纹钢市场维持供需双弱格局，，价值重心整体下移。。瞻望2026年，，在“反内卷”与供给侧政策持续推动、地产需要仍显疲弱、制作业托底作用有限的布景下，，螺纹钢市场预计一连弱势格局，，价值中枢在3000~3500元/吨区间震荡，，整年走势或呈“M”形。。
2025年，，全球粗钢产量整体收缩。。1—10月，，全球粗钢产量151713万吨，，同比降落1.86%。。受环保限产政策与国内需要影响，，钢厂出产积极性驱动较弱，，中国粗钢产量81741万吨，，同比削减3016万吨，，降幅为3.56%，，供给端收缩显著。。2025年，，宏观政策层面持续推动钢铁行业的“减量、绿色化、整合”，，9月工信部等五部门结合印发《钢铁行业稳增长工作规划（2025—2026年）》，，10月颁布《钢铁行业产能置换执行法子（征求定见稿）》，，拟将炼铁、炼钢产能置换比例统一提升至不低于1.5：1，，进一步严格新增产能。。2025年整年中国粗钢产量预计在9.7亿~9.8亿吨，，较2024年降落2.5%~3.5%。。
从出产节拍看，，2025年钢厂高炉开工率与日均铁水产量出现震荡回落的趋向。。高炉开工率在5月、10月两度升至84.6%以上高位，，随后因检修减产等成分再度回落。。日均铁水产量在5月9日当周达到245.64万吨高点后震荡下行，，12月初降至232.3万吨。。从利润方面看，，螺纹钢高炉利润自7月下旬达到282元/吨的年内高点后转弱，，9月初首度转负，，11月初吃亏扩大至99元/吨，，12月由于成本端让利略有修复。。较低的利润克制了钢厂出产的积极性，，预计2026年粗钢产量将持续节制在10亿吨以内，，供给端一连收缩态势。。
2025年1—10月，，中国粗钢表观消费量70799.26万吨，，同比降落6.37个百分点，，预计整年消费量将处于8.9亿~9亿吨。。其中，，需要结构出现显著分化的态势。。
从房地产行业看，，地产投资数据持续走弱。。2025年1—10月，，全国房地产开发投资实现额73562.7亿元，，同比降落14.77%；房屋新开工面积49061.39万平方米，，同比降落19.8%。。只管年内央行下调5年期以上LPR及公积金贷款利率，，多地优化限贷、补助购房，，但销售、开工、竣工等指标仍在探底，，构筑用钢需要不休承压。。
从基建角度看，，基建投资增速放缓，，支持力度减弱。。2025年1—11月我国基建投资增速整体处于降落趋向，，并于11月降至-1.1%。。固然专项债、超持久出格国债等财政工具持续发力，，但资金落地转化为现实利好仍必要一段功夫，，且目前政策投资结构向“两重”“两新”领域倾斜，，对螺纹钢消费的直接带作为用有限。。
从出吵嘴度看，，钢材出口总量创新高，，但结构性压力凸显。。2025年1—10月我国累计出口钢材9773万吨，，同比增幅达6.57%，，出口规模维持高位。。但值妥贴心的是，，钢材的出口均价持续承压，，且由于今年越南、韩国等多国对中国钢材加征反推销税，，欧盟、墨西哥等持续发展反推销调查，，审批趋严导致出口合规成本上涨。。美国高关税政策固然对直接出口影响有限，，但通过转口业务的间接出口因而碰壁。。2026年，，钢材出口增速可能会放缓。。
从制作业投资角度看，，中国固定资产投资总体承压，，但制作业投资维持韧性。。2025年前三季度，，制作业投资增长1.9%，，显著高于基础设施与房地产投资，，其中，，高技术制作与设备制作阐发凸起。。2026年，，中国制作业预计一连和善增长态势，，成为钢材消费的重要推动力量。。
2025年，，玄色产业链整体库存累积。。钢材的社会库存虽整体低于往年，，但去化缓慢，，尤其今年的“金三银四”“金九银十”传统旺季阐发不及预期，，目前冬储启动也晚于往年，，且力度不强。。
从成本端看，，年内铁矿石的价值重心下移，，2025年1—11月进口均价为97.18美元/吨。。2026年，，全球铁矿石供给预计进一步宽松，，西芒杜项目逐步放量，，四大矿山仍有部门增产打算，，价值中枢预计维持在90~100美元/吨，，对成材成本支持减弱。。2025年焦炭、焦煤价值跌幅显著，，成本端让利在肯定水平上缓解了钢厂的吃亏压力，，但由于需要端难以改善，，产业链的利润整体依然微薄。。
利润方面，，钢厂持续在盈亏边缘徘徊，，2025年螺纹钢高炉利润无数功夫在每吨百元以内窄幅震荡，，甚至阶段性陷入吃亏。。低利润状态倒逼钢厂节制出产节拍，，并更偏差于采购高品位、低杂质铁矿以提升效能，，成本管控与出产矫捷性成为关键。。
综合来看，，2026年螺纹钢市场仍将处于“供给收缩、需要承压”的弱平衡格局。。从政策层面看，，“控总量、优结构”的风雅向不变，，产量持续严格受控；从需要端看，，房地产行业短功夫内难有显著改善，，而基建支持力度有限，，出口增速可能放缓，，制作业成为钢材消费的中坚力量。。市场主题矛盾在于政策驱动的供给收缩与地产下行导致的需要收缩之间的博弈，，同时需警惕外洋矿石供给增量、业务环境变动、宏观政策节拍等风险成分。。（作者单元：新纪元期货）
